市場整合的EVの各構成要素

・市場整合的EV（MCEV）は、修正純資産と保有契約価値から構成される。
【修正純資産】
・修正純資産は、法定会計における純資産をベースに、負債のうち、利益の内部留保的性格を有する危険準備金、価格変動準備金等を純資産に振り替えるなどの修正を加えて計算する。
・修正純資産には、法定会計では市場整合的な評価額で資産計上されていない、満期保有目的の債券・責任準備金対応債券・貸付金および不動産の含み損益や一般貸倒引当金なども加算される。また、負債中の劣後債務の含み損益、退職給付の未積立債務なども反映される。
・修正純資産は、ソルベンシー維持のために必要な「必要資本」と、それを上回る「フリー・サープラス」として捉えることができる。

【保有契約価値】
・保有契約価値は、確実性等価将来利益現価から、オプションと保証の時間価値、フリクショナル・コストおよびヘッジ不能リスクに係る費用を差し引いて算出する。
・保険事故発生率、解約失効率、事業費率などの非経済前提（保険関係の前提）は、過去・現在・将来を考慮した最良推定に基づいて設定する。また、割引率などの経済前提は市場整合的に設定する。
・これらの前提は、法定会計と異なり、評価時点等において適切に見直すものであり、結果的に、責任準備金は、ロックフリーの営業保険料式で評価されることになる。